A股三季報(bào)披露期已結(jié)束，繼中報(bào)靚眼業(yè)績征服投資者的游戲行業(yè)，在三季度持續(xù)堅(jiān)挺。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三七互娛、完美世界、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、天神娛樂的凈利潤名列板塊前五名，其中三七互娛前三季凈利潤12.1億排名第一，五家公司在前三季度凈利潤均超10億元。從多家游戲公司公布的全年業(yè)績預(yù)期來看，兼具內(nèi)增外延發(fā)展模式的企業(yè)將會(huì)長期領(lǐng)跑。

  三七互娛繼續(xù)領(lǐng)跑 前五其他座次生變

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主要游戲公司的前三季度業(yè)績中，三七互娛以實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤12.12億元，同比增長61.04%的成績繼續(xù)領(lǐng)跑板塊，值得注意的是，三七互娛2017年前三季度的凈利潤已超2016年全年。完美世界凈利潤排名第二位，巨人網(wǎng)絡(luò)凈利潤下滑至第四位，被愷英網(wǎng)絡(luò)趕超。今年中報(bào)游戲板塊凈利潤排名第四的世紀(jì)華通由于第三季度業(yè)績增速放緩跌出了前五。

  從業(yè)務(wù)方面來看，作為A股游戲公司的“領(lǐng)頭羊”，三七互娛與完美世界均通過自身業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)步增長。以三七互娛為例，該公司在公告中表示，在前三季度游戲研發(fā)業(yè)務(wù)、手機(jī)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)方面保持良好增長態(tài)勢，業(yè)績同比上升。有業(yè)內(nèi)人士直言，如今的游戲公司，已紛紛走向多元化、泛娛樂化的發(fā)展道路，這一改變對于自身業(yè)績提升的效果已開始顯現(xiàn)。

  據(jù)了解，近年來，三七互娛由單一游戲業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型為互動(dòng)娛樂企業(yè)，在泛娛樂各細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)步推進(jìn)布局的同時(shí)，在其游戲主業(yè)上保持投入與精進(jìn)。憑借游戲業(yè)務(wù)帶來的高利潤，三七互娛持續(xù)深化其外延式文娛投資，同時(shí)從泛娛樂業(yè)務(wù)中收獲IP的商業(yè)價(jià)值增益，以此反哺其內(nèi)生的游戲研發(fā)與發(fā)行業(yè)務(wù)。

  游戲板塊龍頭地位以及良好的基本面，也得到了市場的關(guān)注。10月高盛在其“新中國策略”下的18個(gè)子行業(yè)中選出50只“新中國經(jīng)濟(jì)”公司股票組成新的“漂亮50”(Nifty 50)投資框架組合，三七互娛作為游戲龍頭股以靚眼的業(yè)績表現(xiàn)位列其中。

  此外，中泰證券傳媒行業(yè)周報(bào)游戲指出，游戲板塊整體維持高增速，Q3以來已經(jīng)進(jìn)行了持續(xù)的盤整回調(diào)，目前已經(jīng)進(jìn)入合理配置區(qū)間，龍頭公司全年高增長無憂，重點(diǎn)推薦三七互娛、完美世界等。

  全年業(yè)績紛紛預(yù)喜 內(nèi)增外延成提升利器

  在三季報(bào)報(bào)告中，不少游戲公司也發(fā)布了自身的全年業(yè)績預(yù)期，整體來看，行業(yè)全年保持增長態(tài)勢。前三季度領(lǐng)跑的三七互娛在公告中表示，公司全年歸屬上市公司股東凈利潤變動(dòng)幅度為44.84%--63.53%，歸屬于上市公司股東凈利潤變動(dòng)區(qū)間為15.5億元--17.5億元。與此同時(shí)，完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、愷英網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技等公司均表示全年凈利潤將提升。

  值得一提的是，在眾公司披露的促進(jìn)年度業(yè)績增長的因素中，出現(xiàn)了外延式并購與內(nèi)生式增長兩種模式。包括愷英網(wǎng)絡(luò)、天神娛樂等均在公告中表示，公司外延式并購是自身2017 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤提升的重要因素。以天神娛樂為例，該公司發(fā)布的公告指出，2017 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度 64.61% 至 105.77% 的原因主要是 2017年公司完成了對合潤傳媒、幻想悅游、嘉興樂玩的收購，合并范圍增加。

  而從前三季度盈利龍頭三七互娛來看，同時(shí)兼具內(nèi)增外延發(fā)展顯然成為游戲公司長期領(lǐng)跑的利器，該公司披露的年度業(yè)績提升的因素顯示，公司游戲研發(fā)業(yè)務(wù)、手機(jī)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)方面保持良好增長態(tài)勢，業(yè)績同比上升。與此同時(shí)，在外延并購方面，三七互娛在三季度報(bào)告期內(nèi)發(fā)布公告稱，三七互娛擬用公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的部分資金以現(xiàn)金方式收購極光網(wǎng)絡(luò)剩余20%股權(quán)，此舉將有利于進(jìn)一步提升歸屬于母公司股東的凈利潤。

  此外，一些游戲公司的資產(chǎn)出售或大額投資收益也階段性提升了公司盈利。世紀(jì)華通在三季報(bào)中表示，公司2017 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度 58.90% 至 88.70%，主要是因?yàn)槌鍪酆贾菔h及預(yù)計(jì)十二月份與點(diǎn)點(diǎn)合并報(bào)表所致。而昆侖萬維則在三季報(bào)中指出，因?yàn)楣巨D(zhuǎn)讓出售趣店累計(jì)235.28萬股，價(jià)格為每股24美元，共獲得收益人民幣3.45億元，該筆收益或?qū)⒂谒募径却_認(rèn)。