據(jù)外媒報道，騰訊股價在今年1月份創(chuàng)下最高點以來，已經(jīng)累計下跌25%，蒸發(fā)了1500億美元以上。

  周二，在中國監(jiān)管部門要求騰訊從其PC下載服務下架《怪物獵人：世界》游戲后，騰訊市值蒸發(fā)了150億美元。這距離《怪物獵人：世界》上線僅有幾天時間。

  騰訊遭遇的這一打擊正值該公司游戲營收增長放緩之際。投資者最關注的是騰訊在國內(nèi)遇到的監(jiān)管挫折。除了《怪物獵人：世界》外，騰訊還沒有獲得批準從熱門手游《絕地求生：大逃殺》中創(chuàng)收，尚未在中國推出PC版。當騰訊在周三發(fā)布第二季度財報時，投資者將會從中尋找答案。

  網(wǎng)游業(yè)務受沖擊

  “騰訊股價中已經(jīng)納入了許多消極因素，”中國銀河國際金融控股有限公司駐香港分析師布家杰(Mark Po)表示，“投資者唯一關注的焦點在于網(wǎng)游業(yè)務的增長?！?

  自今年6月份以來，至少有11位分析師下調(diào)了騰訊的目標股價。接受彭博社調(diào)查的分析師預計，騰訊第二季度營收將增長37%，營業(yè)利潤將增長18%。

  阿里巴巴集團將在下周發(fā)布新一季財報。在股市動蕩期間，阿里股價表現(xiàn)稍好些。隨著阿里斥資數(shù)十億美元收購和建立全國性零售和交付網(wǎng)絡，阿里的利潤率正在下滑，但是預計會推動營收增速創(chuàng)下四年多來的最快。

  騰訊第二季度營收預計增長37%，將創(chuàng)下自2015年以來的最慢增速。在分析師看來，主要擔憂就是PC版《絕地求生：大逃殺》的推遲上線，騰訊未能獲得批準從手游版的中國玩家中開始創(chuàng)收。按照游戲時間計算，《絕地求生：大逃殺》是今年6月份中國第二熱門游戲。

  股價或繼續(xù)下滑

  所有這些影響了騰訊的主要收入來源。由Han Joon Kim領銜的德意志銀行分析師現(xiàn)在預計，騰訊第二季度手游營收將環(huán)比下降6%，而不再是增長6%。

  “在沒有新增長動力的情況下，騰訊股價可能會繼續(xù)下滑，因為手游行業(yè)增長預計會放緩，”群益投信駐臺北基金經(jīng)理里克·蘇(Rick Su)表示，“如果真的是這樣，它無法維持一只成長股票的高估值”。彭博社數(shù)據(jù)顯示，他已經(jīng)把騰訊股票在其投資組合中的占比從2月份的5.2%降低至了2.7%。

  不過，如果騰訊最終能夠獲準發(fā)布PC版《絕地求生：大逃殺》和《堡壘之夜》，那么該游戲巨頭可能會在第三季度走出陰霾?！拔覀冾A計騰訊網(wǎng)游營收將在今年下半年重拾增長勢頭，”建銀國際分析師羅尼·何(Ronnie Ho)稱。

  阿里營收增速將創(chuàng)新高

  相比之下，阿里新一季營收有望創(chuàng)下自2013年12月以來的最快營收增速，當年的增速為61%。阿里對傳統(tǒng)零售、內(nèi)容以及外賣等新服務的大力投資協(xié)助促進了營收增長。巴克萊銀行分析師格雷戈里·趙(Gregory Zhao)稱，阿里的廣告和傭金營收可能會增長31%。

  這些支出蠶食了阿里的利潤率。在兩年時間內(nèi)，阿里獲得了旗下物流網(wǎng)絡的控制權，收購了視頻優(yōu)酷和外賣服務餓了么。它還在向盒馬鮮生等眾多食品雜貨店和百貨商店投資。野村證券分析師史家龍(Jialong Shi)稱，阿里主營電商業(yè)務的息稅、折舊以及攤銷前利潤率可能會較去年銳減17個百分點至46%。

  不過，從更長遠來看，這些投入可能至關重要?！俺水斍?3%的中國零售市場份額，投資對于阿里開拓規(guī)模遠遠更大的目標市場必不可少，”杰富瑞香港公司分析師陳翠珊(Karen Chan)在報告中稱。

  至于騰訊，投資者正在尋找復蘇跡象。當被問及騰訊發(fā)布第二季度財報后的股價反應時，布家杰給出了悲觀預期。

  “這取決于消息有多壞，”他表示。