易觀國際：奇虎360(NYSE:QIHU)發(fā)布了截至6月30日的2012財年第二季度未經(jīng)審計財報。報告顯示，奇虎360第二季度營收為7280萬美元，比去年同期的3510萬美元增長107.3%;凈利潤為700萬美元，比去年同期的1110萬美元下滑36.9%。

　　易觀分析：

　　EnfoDesk易觀智庫研究發(fā)現(xiàn)，本季奇虎360財報有以下幾個方面值得關(guān)注：

　　奇虎360第二季度總營收為7280萬美元，比去年同期的3510萬美元增長107.3%，比上一季度的6930萬美元增長5.0%。奇虎360營收的同比大幅增長，主要受益于用戶規(guī)模和流量的繼續(xù)穩(wěn)健增長，這也直接推動了其在線廣告和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。

　　但是，對比奇虎360近六個季度的營收變化情況來看，其營收的增長速度持續(xù)放緩，現(xiàn)有的主要業(yè)務(wù)構(gòu)成中，網(wǎng)絡(luò)廣告以及以網(wǎng)絡(luò)游戲為主的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)面對較大的沖擊，其營收前景及成長性面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　2011Q1-2012Q2奇虎360營收規(guī)模變化情況

　　在營收構(gòu)成方面，奇虎360第二季度的在線廣告營收為5080萬美元，達到歷史新高，比上一季度的4543增長11.9%。EnfoDesk易觀智庫分析認為，流量增長依然是奇虎360廣告收入增長的主要動力。奇虎360已經(jīng)在第二季度完成了CPC和CPS廣告系統(tǒng)的開發(fā)，并將第三季度上線，相信這將拉動其第三季度廣告業(yè)務(wù)的增長。

　　奇虎360第二季度來自互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的營收(主要來自于網(wǎng)頁游戲)為2170萬美元，比去年同期增長167.2%，比上一季度增長3.5%。奇虎360互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)營收強勁的同比增長，主要是受其用戶規(guī)模的增長，流量的不斷導(dǎo)入直接驅(qū)動游戲業(yè)務(wù)的營收處于持續(xù)增長態(tài)勢，但是受到中國網(wǎng)頁游戲行業(yè)整體業(yè)務(wù)疲軟的影響，360的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)增速開始放緩。此外，360的游戲業(yè)務(wù)以售賣流量聯(lián)合運營網(wǎng)頁游戲為主，此種模式受行業(yè)及環(huán)境影響較大，未來應(yīng)著力提升其抗風險能力，如進行網(wǎng)頁游戲產(chǎn)品的獨家代理與深度參與運營。三季度360游戲平臺與巨人游戲合作推出《征途2》的無端版本，這種與向其他游戲細分領(lǐng)域的拓展方式對360游戲的營收無疑是一種有益探索.

　　2011Q1-2012Q2奇虎360營收構(gòu)成變化情況

　　奇虎360本季度的運營費用增長主要集中在搜索、云存儲、無線這幾個領(lǐng)域。例如在云存儲方面，投入了大量服務(wù)器和帶寬，在無線市場研發(fā)了大量產(chǎn)品，組建了強大的團隊。特別是搜索，奇虎360一直沒有放棄對搜索的研發(fā)和投入，此次發(fā)力搜索引擎，在搜索市場掀起巨浪。EnfoDesk易觀智庫分析認為，奇虎360發(fā)力搜索市場，對比行業(yè)內(nèi)的搜搜與搜狗搜索，360的優(yōu)勢在于其豐富的桌面軟件產(chǎn)品組合，強大的用戶數(shù)量與360瀏覽器與導(dǎo)航頁所形成的用戶入口優(yōu)勢，這些矩陣式的產(chǎn)品組合為其綜合搜索提供了巨大助力，搜索量在短期內(nèi)就出現(xiàn)了一個巨大的增長，這對奇虎360的各項業(yè)務(wù)，尤其是廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲，都形成了有效的補充。

　　2011Q1-2012Q2奇虎360運營費用變化情況

　　EnfoDesk易觀智庫分析認為，在保證積累用戶優(yōu)勢，擴大用戶規(guī)模的同時，奇虎360在網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)的現(xiàn)有模式基礎(chǔ)上，應(yīng)有所創(chuàng)新，此外，繼續(xù)拓展其他的營收模式，豐富旗下業(yè)務(wù)，分擔經(jīng)營風險：

　　1、拓展新的流量變現(xiàn)渠道，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。包括云計算、推薦引擎、綜合搜索等新的業(yè)務(wù)模式，進行現(xiàn)有兩個主要業(yè)務(wù)之外的其他流量變現(xiàn)渠道的探索，以豐富業(yè)務(wù)模式，分擔經(jīng)營風險。

　　2、進行游戲領(lǐng)域的拓展，利用360積累的巨大的流量優(yōu)勢，進行用戶數(shù)據(jù)的深度挖掘，與眾多的游戲企業(yè)合作，加強網(wǎng)頁游戲的深度運營，并逐步嘗試其他游戲類型的運營與維護，豐富旗下游戲產(chǎn)品品類，拉動營收增長。

　　3、加大開放平臺力度，利用360旗下一系列客戶端產(chǎn)品所積累的用戶流量優(yōu)勢，與眾多的企業(yè)合作，實現(xiàn)共贏。

　　4、發(fā)力移動互聯(lián)網(wǎng)。截止本季度末，奇虎360的移動安全產(chǎn)品的智能手機用戶達到約1.2億，占中國智能手機安全市場約70%，這些數(shù)量的用戶積累為360在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域積累了巨大的優(yōu)勢，未來應(yīng)著力進行商業(yè)模式的創(chuàng)新，進行流量變現(xiàn)。